2025 9A Gelişmeleri 2025 yılının ilk dokuz ayına ilişkin öne çıkan sonuçlara göre, net kar hedefi önceki 5,0-6,0 milyar TL aralığından 7,5 milyar TL’ye yükseltildi. Bu artış, yatırımların geçici olarak ertelenmesi sonucu azalan faiz maliyetlerini yansıtmaktadır. Enerjisa, yılın üçüncü çeyreğinde makroekonomik ortamda görülen yavaş toparlanmanın olumsuz etkileri dengeledi. Grup operasyonel kazançları yaklaşık 42,6 milyar TL’ye ulaşmış ve yıllık bazda enflasyonun üzerinde yaklaşık %7 oranında artış gösterdi. Gerçek bazda net kar da %36 oranında artarak 5,7 milyar TL seviyesine yükseldi ve bu artışta stratejik yatırım zamanlamasının önemli bir rol oynadığı belirtildi. Varlık Tabanı da yıllık bazda %37 artışla yaklaşık 78 milyar TL’ye ulaşmıştır. Kaldıraç oranı ise 1,0x seviyesinde düşük kaldı ve bu durum hızlanan kazanç artışı, yatırım zamanlaması ve tarife yükünden kaynaklı düşük nakit etkisiyle desteklendi.
Sektör Görünümü ve Enerjisa Türkiye’de elektrik dağıtım ve perakende faaliyetleri, Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu EPDK tarafından belirlenen beş yıllık düzenleme dönemleri çerçevesinde yürütülmektedir. Bu dönemlerde sermaye harcamalarına ilişkin getiri oranları, işletme gideri tavanları, verimlilik mekanizmaları ve düzenlemeye tabi perakende kar marjı belirlenir. Beşinci uygulama dönemi (IP5), mevcut 2021-2025 dönemini (IP4) takiben 1 Ocak 2026’da başlayacaktır. Bu yeni dönem, önümüzdeki beş yıl için gelir ve getiri çerçevesini belirleyecek olup, Enerjisa’nın operasyonel kazancının yaklaşık %90’ını kapsayacaktır. EPDK’nın nihai kararının 2025 yılı sonuna kadar açıklanması beklenmektedir. Yeni dönemde düzenlenecek unsurlar arasında sermaye getirisi oranı,
yatırım ve işletme izinleri, kayıp-kaçak oranları ve düzenlenmiş kar marjı yer almaktadır ve bu parametrelerin güncel piyasa koşullarını, bölgesel farklılıkları, dijitalleşme ve inovasyon ihtiyaçlarını yansıtacak şekilde revize edilmesi hedeflenmektedir.
Finansal Bakış 2025 yılının ilk dokuz ayında operasyonel kar, geçen yılın aynı dönemine göre %7 artarak 42,6 milyar TL’ye yükseldi. net kar %36 oranında artışla 5,7 milyar TL’ye ulaştı ve yeni revizyon doğrultusunda 7,5 milyar TL’ye çıkarıldı. Yatırımlar, 2024’ün aynı dönemine göre
%23 artarak 11,2 milyar TL düzeyine ulaştı. Faiz ve vergi sonrası serbest nakit akışı 2,1 milyar TL iyileşme göstererek -2,9 milyar TL’ye geriledi. Net finansal borç seviyesi ise sınırlı artış göstererek 52 milyar TL olurken, borç/operasyonel kazanç oranı 1,1x’ten 1,0x’e düştüİnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.infoyatirim.com (http://www.infoyatirim.com)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.